Справочная система сервера  Статистическая база данных  Экспресс-анализ  Периодические издания  Специальные материалы  Архив  АЛ "Веди" 
Назад к оглавлению
    15  

Еженедельное издание
 
 31 августа - 4 сентября 1998 г.
Об эмитентах
Диалог

ОБ ЭМИТЕНТАХ

ОАО "Горьковский автомобильный завод"

ОАО "ГАЗ" - одна из крупнейших российских автомобильных компаний. В форме ОАО компания была зарегистрирована 21.12.92 г., явившись правопреемником автомобильного завода ПО "ГАЗ".

Уставный капитал ОАО "ГАЗ" в настоящее время составляет 5965.193 млн. неденоминированных руб. Обществом размещены две эмиссии акций номинальной стоимостью 1000 руб.:

1-я, 21.12.91 г., в связи с акционированием: 1 453 500 привилегированных типа "А" и 4 447 050 обыкновенных акций на общую сумму по номинальной стоимости 5.924 млрд. руб.;

2-я, 24.10.96 г., дополнительная, в связи с присоединением компании "ГАЗстройиндустрия": 41 193 обыкновенные акции на общую сумму по номинальной стоимости 41.193 млн. руб.

Таким образом, всего выпущены и размещены 4 511 693 обыкновенные акции и 1 453 500 привилегированных номиналом 1000 руб.

По данным компании, в реестре акционеров, который ведет ОАО "Автозаводской фондовый центр", на 01.03.98 г. зарегистрировано более 100 тыс. акционеров-физических лиц, которым принадлежит 12.2% голосующих акций, и 229 акционеров-юридических лиц, суммарно контролирующих 63.5% уставного капитала.

Основным видом деятельности ОАО "ГАЗ" является производство легких и средних грузовиков, микроавтобусов и легковых автомобилей среднего и высшего класса, а также транспортеров, автомобильных узлов и агрегатов, станков, штампов и пресс-форм. Производство, организованное на "ГАЗе", - основное (пять специализированных заводов и ряд структурных подразделений) и вспомогательное (станкостроение) - позволяет компании изготавливать все детали автомобиля, за исключением электрооборудования, резины и стекла.

В 1997 г. производство автомобилей "ГАЗ" выросло до 220 417 шт. (в 1996 г. - 209 141 шт.), в том числе произведено 124 339 шт. легковых (в 1996 г. - 124 284 шт.), 84 363 автомобилей "ГАЗель" (в 1996 г. - 71 021 шт.), 3119 шт. грузовых (в 1996 г. - 9354 шт.) и 8596 автобусов (в 1996 г. - 4482 шт.). В общем объеме производства автомобилей в России по итогам 1997 г. "ГАЗом" произведено 12.7% легковых автомобилей, 59.6% грузовых и 18.5% автобусов. Удельный вес продукции ОАО "ГАЗ" в общем объеме промышленного производства Нижегородской области по итогам 1997 г. составил 29.3% (в 1996 г. - 27.1%).

Финансовое положение ОАО "ГАЗ" можно охарактеризовать как устойчивое. По итогам 1997 г. выручка от реализации компании выросла до 2.09 млрд. долл. (в 1996 г. - 1.85 млрд. долл.), балансовая прибыль - до 230 млн. долл. (в 1996 г. - 148 млн. долл.), а чистая прибыль - до 170 млн. долл. (в 1996 г. - 112 млн. долл.). Общество стабильно выплачивает дивиденды на акции, составившие по итогам 1997 г. 3000 руб. на обыкновенную и 12 000 руб на привилегированную акцию номиналом 1000 руб. (в 1996 г. - 3000 руб. на обыкновенную и 18 043 руб. на привилегированную акцию).

Обыкновенные акции ОАО "ГАЗ" являются одними из наиболее ликвидных среди ценных бумаг российских машиностроительных компаний. Они были включены в листинг РТС 01.09.95 г. В целом динамика курса обыкновенных акций компании идентична динамике фондового индекса РТС. Максимальная цена обыкновенной акции в РТС - 162 долл. - была зафиксирована 24.09.97 г.

Последняя сделка с обыкновенными акциями ОАО "ГАЗ" в РТС состоялась 31.08.98 г. по цене 28 долл. за акцию. На 04.09.98 г. максимальная котировка в РТС на покупку составила 9.5 долл., а минимальная на продажу - 28 долл.

Рыночная капитализация компании на 31.08.98 г. равнялась 135 млн. долл.

 
Крупнейшие владельцы акций ОАО "ГАЗ" (март 1998 г.)
 
 
% уставного капитала
АKБ "Автобанк"
10.20
Kомпания EEDF
5.99
Банк "МЕНАТЕП"
5.35
Банк "Kредит Свисс Ферст Бостон АО"
4.19
ГАЗинвест 
3.63
Вверх

ДИАЛОГ
Насколько вероятно введение режима currency board при определении обменного курса рубля? 

Режим currency board предполагает, что весь объем эмитированной государством национальной валюты полностью обеспечен ее золотовалютными резервами (курс = широкая денежная база/золотовалютные резервы). Так, например, по состоянию на 28 августа 1998 г. объем золотовалютных резервов РФ составлял 12.7 млрд. долл., объем широкой денежной базы (наличные деньги в обращении + обязательные резервы коммерческих банков + остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ) составлял около 170 млрд. руб.; простой арифметический подсчет показывает, что при режиме currency board курс рубля по отношению к доллару на этот день должен был составить 13.4 руб./долл. 

Следует напомнить, что данная процедура была достаточно эффективно проведена в Аргентине в 1989 г. Ситуация в данной стране весьма напоминала российскую: произошла девальвация национальной валюты, был реструктурирован государственный долг. После же введения жесткой привязки обменного курса к объему валютных резервов страны правительству Аргентины удалось в значительной мере стабилизировать экономическую обстановку в стране. Однако экономика РФ имеет ряд достаточно существенных отличий от аргентинской. В частности, оборот внешней торговли Россия позволяет ей в значительной степени влиять на формирование мировых цен на основные продукты экспорта, что в значительной степени затрудняет жесткую привязку курса рубля к какой-либо конкретной иностранной валюте. 

Тем не менее введение режима currency board представляется весьма вероятным событием. Косвенным подтверждением этого факта может служить приглашение в РФ в качестве советника г-на Кавалло, архитектора аргентинской валютной реформы. Однако у противников подобного разрешения валютного кризиса в РФ есть свои достаточно веские контраргументы, основным из которых является опасение того, что введение currency board существенно ограничит возможности регулирования монетарными властями экономики страны. Более же конкретно о перспективах введения указанного режима можно будет судить только после утверждения состава правительства и определения приоритетов его экономической политики. 
 
Интересующие Вас вопросы направляйте по адресу: kudrin@dialogbank.com

Вверх
Ежедневные издания  Фондовый рынок: котировки акций  Государственные и муниципальные облигации  Утренний диалог  
 
Еженедельные издания  Фондовые приоритеты  Экономическое обозрение; финансовые рынки  
 
Ежемесячные издания  Финансовые рынки  Экономическое развитие России  
 
Copyright © 1998 VEDI