Справочная система сервера Статистическая база данных Экспресс-анализ Периодические издания Специальные материалы Архивы АЛ "Веди"

№100

ТЕНДЕНЦИИ

К большому разочарованию наблюдателей на российском фондовом рынке в первых числах осени преобладали депрессивные настроения. Активный сценарий развития событий, предложенный экспертами АЛ "Веди", не реализовался. Между тем, игра на повышение на рынке корпоративных ценных бумаг могла бы оказаться весьма эффективной.

Основанием для реализации повышательных стратегий на фондовом рынке, безусловно, мог стать рекордный за последние десять лет - с начала войны в Персидском заливе - рост мировых цен на нефть. К середине прошедшей недели (6-7 сентября) цены на нефть превысили отметку в 37 долл./барр.; но даже при такой стоимости углеводородного сырья на товарных рынках преобладали агрессивные покупатели. Большинство из них были убеждены, что решение ОПЕК на саммите 10 сентября (Вена) о повышении квот на поставку нефти (на 500 тыс. барр. в день) не окажет на динамику спроса и цен принципиального воздействия. Пессимистичные убеждения сформировались под впечатлением прогнозов об усилении дефицита нефтепродуктов в конце с. г. (в частности, в США, странах Юго-Восточной Азии и ряде европейских государств). В случае эскалации дефицита нефти в конце текущего-начале следующего года специалисты крупных нефтяных корпораций ожидают новый мощный виток цен на "черное золото" - вплоть до 40-50 долл./барр.

Тем более странно на этом информационном фоне выглядели стагнирующие котировки акций российских нефтедобывающих предприятий (в среднем -0.1- -1.5% в день, акции НК "ЛУКойл", НК "Татнефть", АО "Сургутнефтегаз" и др.); объемы торгов по нефтяным активам также сократились - в среднем в полтора раза. В целом же по фондовому рынку картина сложилась еще более удручающая: почти 4%-ное падение среднерыночного стоимостного уровня и почти двукратное снижение деловой активности. На рынке ценных бумаг РАО "ЕЭС России" подъем котировок, вызванный позитивными заключениями Счетной палаты РФ о результатах проверки законности продаж акций энергохолдинга нерезидентам (+3%, 4 сентября), также сменился снижением (более чем -1%/день, 5-8 сентября).

Причина, обусловившая подобное состояние фондовой конъюнктуры, оказалась весьма прозрачной и прозаичной - неоправданно сильный перегрев рынка акций в предшествующие недели, отсутствие на рынке средств новых иностранных инвесторов и недостаточность средств отечественных участников для продолжения игры на повышение.