 |
 |
 |
 |
Справочная система сервера
Статистическая база данных
Экспресс-анализ
Периодические издания
Специальные материалы
Архив
АЛ "Веди" |
 |
 |
 |
 |
|
|
|
|
Справочная система сервера
Статистическая база данных
Экспресс-анализ
Периодические издания
Специальные материалы
Архив
АЛ "Веди" |
|
|
|
|
 |
 |
| N 141 |
|
|
20 - 24 декабря | 1999 |
Подводя итоги уходящего года, с известной грустью мы должны констатировать, что самым знаменательным его событием стали выборы в Государственную Думу. К сожалению, решение экономических задач было отодвинуто на второй план (а возможно, и дальше) в угоду достижению политических целей. С точки зрения преодоления макроэкономических проблем уходящий год можно охарактеризовать как "потерянный".
Однако в этом есть и положительные стороны – наконец все оставшиеся предприниматели осознали, что на поддержку государства в ближайшее время рассчитывать не приходится. Мы надеемся, что средний и мелкий бизнес в наступающем году упрочит свои позиции на внутреннем рынке, влияние же крупных монополистов и олигархов ослабнет, и отечественные производители будут конкурировать в действительно рыночных условиях.
Закон о бюджете на 2000 г., исполнение которого весьма проблематично, все же дает правительству шанс на совершенствование фискальной политики в будущем. Это действительно важно, так как в нашей богатейшей стране с беднейшим населением, проводимая социальная политика (которая полностью зависит от государства) является существенным критерием политической стабильности.
Дорогие друзья, в планах нашего правительства в следующем году предусмотрен экономический рост, который должен составить не менее 3%, а в ближайшем будущем - вообще достигнуть заоблачных высот – более 5% (при этом социалистический Китай на протяжении последних нескольких лет "растет" со скоростью 7-8% в год). Как бы то ни было, по сравнению с недавним прошлым в 2000 г. возможно возникнет наконец "положительная" тенденция и в нашем государстве.
Российский рубль в прошедшем 1999-м году – оказался более постоянной величиной (по сравнению с предшествующим). Хотя истекший год – первый полный год после девальвации рубля – оказался крайне "тяжелым" для Банка России. Действительно, экспорт превышал импорт, образуя значительное положительное сальдо торгового баланса. Доходы населения катастрофически сократились, приведя к снижению спроса на иностранную валюту со стороны населения. Нерезиденты были поставлены перед далеко не вдохновлявшим их выбором: или вкладывать свои средства в инвестиционные проекты (рублевые, разумеется), либо дожидаться своей очереди в валютных аукционах, проводимых Банком России.
Аукционы, предлагавшиеся нерезидентам, в то же время отличались рядом особенностей. С одной стороны, поражало постоянство ЦБР – на каждом аукционе конвертировалось ровно 50 млн. долл. С другой стороны, удивляла его (Банка России) ловкость: вместо обещанных 600 млн. долл. нерезиденты смогли вывести из страны всего 300 млн. долл.
В свою очередь, российские коммерческие банки в прошедший год также оказались поставлены перед выбором. Либо они активно приобретали иностранную валюту и периодически подпадали под санкции Банка России, либо отказывались от прибыльных операций с иностранной валютой. И в этих "невероятно тяжелых" условиях Банку России приходилось совершать неимоверные усилия для поддержания "твердости" национальной валюты.
Ловкость, с которой Банку России удавалось в этом году пополнять свои резервные активы и погашать с их помощью задолженность по внешним обязательствам заслуживает особой похвалы. Также как и своевременность и точность решения монетарных властей – весь долг (приходящийся на 1999 г.) не выплачивать, а погасить в истекшем году лишь его часть.
Ясности относительно дальнейшего развития ситуации на валютном рынке в нашей стране по-прежнему нет. Возможно, курс доллара в течение следующего года не поднимется слишком высоко и остановится на уровне 32 руб./долл. (как прогнозирует Банк России), а возможно, поднимется настолько, что превысит "уровень сопротивления", например, в 50, в 100, или в 2000 руб./долл. Анализ более долгосрочной перспективы, напротив, является более оптимистичным. Скорее всего в течение следующего тысячелетия один рубль, наконец-таки, станет равен одному доллару, американские золотовалютные резервы будут исчисляться в российских рублях, а Россия станет одним из крупнейших мировых кредиторов.
Если в России после 17 августа 1999 г. и сохранилось такое явление, как финансовый рынок, то расстановка сил на нем за прошедшее после дефолта время сильно изменилась и безусловный фаворит пяти предыдущих лет – рынок ГКО/ОФЗ – полностью сдал свои позиции.
Министерство финансов РФ не сильно сопротивлялось этому и, обидевшись на рынок и рыночных спекулянтов, стало размещать нерыночные бумаги среди таинственных, видимо тоже нерыночных, инвесторов, которые любезно соглашались получать нерыночный (т.е. значительно меньший) доход по таким вложениям.
Сильно переживал весь год лишь Центральный банк – он очень хотел помочь бедным инвесторам, оставшимся без ГКО, и целый год выращивал новую партию "бобров" (БОБРов). Но к концу года, кода зверьки достигли нужных размеров и даже были готовы сменить хозяина, оказалось, что они уже не в моде – видимо, приближение года Дракона так повлияло на предпочтения российских банкиров.
Под занавес уходящего года монетарные власти решили не обделять вниманием и иностранцев: подарки получили те нерезиденты, которые за прошедший год, по причине большой любви к России или по другим, более прозаическим основаниям, так и не забрали "из нее" свои деньги. После долгих раздумий и поисков чего-нибудь соответствующего такому поводу, Минфин выбрал бумаги, "очень похожие" на иностранные, правда только по одному параметру – доходности, все остальное, в том числе и валюта, в которой будет исчисляться и выплачиваться "очень похожий" на иностранный доход, – чисто российское.
Размышляя о событиях уходящего года, Вы, конечно, хотели бы заглянуть в год наступающий. И, конечно же, увидеть что-нибудь светлое. Ну что же, попробуем: Если Вы видите перед собой пирамиды – уверяем Вас - это египетские, если Вы что-то покупаете на аукционе – это что-то для Вас очень необходимое, приятное или, в конце концов, - действительно ценное, но никак не госбумаги, ну а если Вы видите С. Кириенко – не волнуйтесь, это не новый дефолт - это просто заседание новой Государственной Думы.
А на рынке ОВВЗ в следующем году нас ждет настоящее чудо. По оценкам западных финансовых компаний, этот сегмент в 1999-м году принес прибыли больше, чем акции американских Интернет-компаний. Последнее обстоятельство позволяет сделать некоторый краткосрочный прогноз. Ввиду того, что сейчас у всех на слуху "проблема-2000", можно предположить, что в новогоднюю ночь большинство пользователей "всемирной паутины" вынуждены будут от нее отказаться, что вызовет сброс акций Интернет-компаний. Однако свято место пусто не бывает, и поэтому место Интернета должно быть занято каким-нибудь другим (причем столь же реальным) активом.
Закономерно предполагая, что расчетливость большинства населения планеты все-таки возьмет верх, мы берем на себя смелость утверждать, что этим активом станут российские ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, которые в новогоднюю ночь заменят людям компьютер.
Данный процесс сулит очевидные выгоды для отечественных монетарных властей. Ввиду того, что поведение людей в праздничные дни не всегда отличается адекватностью, можно ожидать сокращения номинального объема российского внешнего долга из-за прихода в негодность бумаг посредством выливания на оные легких игристых вин. Подобное развитие событий нельзя не охарактеризовать как благоприятное для РФ. Поэтому не исключено, что Россия инициирует "проблему первого полугодия 2000 г." и, увеличив экспортные поставки алкоголя, сведет объем национального долга к минимуму.
Ну а в целом, на наш взгляд, наступающий 2000 год безусловно принесет удачу всем финансовым операторам, инвесторам, брокерам, дилерам и особенно всем тем людям, которые не имеют никакого отношения к рынку российских внешних долговых обязательств. С Новым Годом! С Новым Счастьем!
И традиционно, как и в завершение любого обзора (даже столь нетрадиционного), мы предлагаем Вам наши рекомендации - рекомендации финансистам (а может быть, не только им) в 2000 году.
Как известно, жизнь, в том числе и финансовая деятельность, носит колебательный характер. Кризис середины 1998 г. привел многие российские финансовые институты и их сотрудников в состояние уныния и депрессии, продолжавшиеся и весь 1999 г. Но на смену ему непременно придет светлая полоса. И здесь необходимо напомнить, что тщательно готовиться надо не только к неудачам, но и к успеху. Для чего следует разработать бизнес-план.
Очевидно, что любой бизнес-план основывается на маркетинге, основу которого, в свою очередь, составляют исследования рынка и предпочтений потребителей. И в этом смысле российским банкирам просто повезло, поскольку как раз накануне Нового года в России был проведен "опрос" огромного количества потребителей в виде парламентских выборов с целью выявить их вкусы и предпочтения. Итоги опроса свидетельствуют, что в основе бизнеса в 2000 г. должны лежать следующие принципы:
Мы берем на себя смелость утверждать, что, руководствуясь этими принципами, Вы в конце концов остановите свой выбор на наиболее перспективном на 2000 год направлении бизнеса - создании финансовых пирамид. С августа 1998 г. прошло полтора года, и население уже успело несколько восстановить свои сбережения, поэтому можно считать, что ресурсная база для этого имеется. В качестве президента новой структуры желательно утвердить совсем молодого человека - лет до 14: во-первых, большинство населения России считает, что будущее за молодыми, во-вторых, столь юному существу удастся избежать уголовной ответственности. Программа же указанной организации непременно должна отсутствовать, руководители могут лишь периодически ссылаться на то, что они стремятся навести порядок в финансах (и не надо уточнять, что только в финансах населения), борются за достойную жизнь (на этот раз уже не уточняя, что за свою собственную) и т.д. и т.п. Следуя этим принципам, Вы, без сомнения, построите самую отличную пирамиду.
!!! Ну а если Вы действительно хотите добиться успеха, все, что Вам необходимо для этого, - это светлый ум, желание работать и, конечно, немного везения, чего мы Вам от всей души желаем.
