Другие материалы раздела "Макроэкономика"
Обозрение российской экономики
за период с 28 ноября по 11 декабря 2006 г.
Центр развития
загрузить файлИНДИКАТОРЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ
Валютный курс и денежные показатели
В ноябре Банк России строго придерживался правила укрепления рубля к доллару на 10 копеек при укреплении евро на один евроцент. В результате укрепление курса рубля к доллару составило в ноябре 1,7%, в то время как укрепление евро к доллару за тот же период было почти вдвое выше (3,8%). В последний раз такое значительное укрепление рубля наблюдалось в апреле, также сопровождавшееся вдвое большим укреплением евро и значительным притоком капитала.Инфляция
В ноябре инфляция продолжила торможение, составив 0,6% (против 0,7% год назад). Правда, разница по сравнению с предыдущим месяцем она сократилась до 0,1 п.п. (с 0,3 п.п.). Фактически за одиннадцать месяцев инфляцию удается притормозить за счет более низкого темпа роста цен на услуги.Реальный сектор
Несмотря на замедление в третьем квартале темпов роста прибыли экономики в реальном выражении, темпы роста инвестиций увеличиваются за счет добывающих и связанных с ними секторов. По итогам трех кварталов года объем инвестиций вырос на 11,7%, что выше темпов аналогичного периода прошлого года почти на 2 п.п. Если в ноябре-декабре рост инвестиций сохранится на уровне 19% (год к году), как в октябре, то по итогам года их объем в реальном выражении вырастет на 14,3%; если же в последние два месяца он упадет до 12%, то годовой итог будет равен 12,6%.Население
В 2007 г. ожидается резкое увеличение МРОТ с соответствующим ростом социальных расходов бюджета.Государственные финансы
Весь Стабфонд переведен в иностранную валюту. Однако уже через три-четыре года его можно будет тратить.Банковская система
Снижающийся уровень ликвидности в банковской системе приводит к повышению процентных ставок на межбанковском рынке и усилению потенциальной нагрузки на Банк России в случае нестабильности.Финансовые рынки
В начале декабря цены рублевых облигаций стали расти. Появление спроса на рынке было обусловлено рядом факторов, среди которых резкое укрепление рубля к доллару США. Рынок рублевого госдолга, как и прежде, слабо реагировал на дефицит ликвидности. Более того, в конце месяца наблюдалось снижение доходностей "дальних" ОФЗ. С конца ноября рынок российских еврооблигаций демонстрировал уверенный ценовой рост, реагируя на динамику казначейских облигаций США, что тем не менее не привело к сужению спрэдов, которые для "Россия-30" остаются выше 110 б.п.
Традиционное рождественское ралли на рынке акций стартовало. Капитализация фондового рынка достигла 1 трлн. долл. Индекс РТС преодолел исторический максимум и устремился к уровню 1850 пунктов. Рост цен российских акций был вызван как реальными позитивными изменениями, так и субъективными ожиданиями игроков и их стремлением максимизировать годовую прибыль. По нашему мнению, цены ликвидных акций в настоящий момент на 5-7% превышают свой "справедливый" уровень (по фундаментальным факторам).
| Полная версия Обозрения |
К предыдущему выпуску Обозрения |