Справочная система сервера Статистическая база данных Экспресс-анализ Периодические издания Специальные материалы Архив АЛ "Веди"

Экономическое развитие России в январе-августе 1999 г.

Макроэкономические прогнозы на 2000 г. достаточно активно обсуждаются в последнее время как в экономических, так и в политических кругах. Одной из основных причин, по которым проект бюджета на 2000 г. был отклонен Государственной Думой в сентябре с.г., стали разноречивые оценки уровня валового внутреннего продукта в следующем году. Номинальное значение ВВП, казалось бы, ни о чем не говорит, и парламентарии, в большинстве своем далекие от реальных оценок состояния макроэкономической сферы, не должны были бы заострять внимание на этом показателе. Однако дело здесь в том, что весь дальнейший процесс рассмотрения бюджета, а особенно принятие его расходных статей, базируется на общей сумме доходов, а значит, напрямую зависит от уровня ВВП.

Напомним, что в проекте бюджета на 1999 г. был предусмотрен ВВП в размере 4000 млрд. руб. В первом полугодии номинальный объем произведенного ВВП составил 1843 млрд. руб. Таким образом, с учетом сезонного фактора к концу 1999 г. уровень ВВП будет равен приблизительно 4300 млрд. руб. Соответственно, возрастут номинальные доходы федерального бюджета, тогда как расходы останутся на предусмотренном бюджетом уровне. Следовательно, во второй половине текущего года следует ожидать дальнейшего увеличения первичного профицита (процентные расходы в основном будут зависеть от результатов переговоров правительства РФ с международными финансовыми организациями).

В проекте бюджета на 2000 г. правительство заложило объем ВВП на уровне 5100 млрд. руб., инфляцию - соответствующую 18% и средний уровень обменного курса - 32 руб./долл. Учитывая, что индекс-дефлятор ВВП на следующий год, по оценкам Министерства экономики, составит 22.5%, то номинальный объем ВВП превысит указанное в проекте значение на 150-200 млрд. руб. (при нулевом реальном росте). Это означает, что реально существуют дополнительные бюджетные средства, которые не будут учитываться при рассмотрении бюджета Госдумой (излишками доходов распоряжается Министерство финансов).

Предметом споров является также величина экономического роста в 2000 г. В соответствии с некоторыми прогнозами (включая и прогноз Центрального банка) реальное увеличение ВВП составит 6-10%. Между тем рассмотрение структуры использования ВВП показывает, что чистый экспорт в следующем году вряд ли возрастет даже при благоприятной ценовой конъюнктуре на мировых товарных рынках. (Заметим, что в первой половине текущего года чистый экспорт достиг 15% от ВВП, тогда как в 1998 г. он составлял лишь около 6% от ВВП.) Уровень инвестиций, который в 1998 г. составлял 18% от ВВП, также едва ли значительно вырастет (в самых оптимистичных прогнозах оценка роста данного показателя в 2000 г. не превышает 2%). Следовательно, весь рост ВВП с необходимостью отразится на конечном потреблении, рост которого в этом случае должен составить 15-20%. Учитывая, что реальные доходы населения вряд ли так сильно вырастут в следующем году (в текущем году они сократились на 25%), данное увеличение конечного потребления практически невозможно. (Согласно одному из прогнозов Центробанка рост реальных денежных доходов составит в 2000 г. 6-12%).

В нынешнем же году экономическое развитие России предстает как весьма успешное. Действительно, номинальные макроэкономические показатели за январь-август выглядят достаточно оптимистично: существенный рост промышленного производства (5.9%), достаточно низкие темпы инфляции (29.5%) и обменного курса рубля (20.1%). Даже характеристики российских финансовых рынков улучшились по сравнению с началом года: индекс РТС вырос за восемь месяцев на 72%, доходность по ОФЗ снизилась с примерно 120% годовых в начале года до 80% на начало сентября. Однако чтобы говорить о действительно реальных изменениях к лучшему, необходимо сравнивать экономические результаты текущего года не с предыдущим - одним из самых неудачных в экономическом отношении за последние пять лет, а с 1997 г., когда все макропараметры были гораздо выше, чем в прошлом году.

Реальный сектор

ВВП. По данным Госкомстата РФ, объем ВВП в текущих ценах в январе-июне 1999 г. составил 1843 млрд. руб., сократившись в реальном выражении на 1% по сравнению с первым полугодием 1998 г. По предварительным оценкам Министерства экономики, номинальный объем ВВП за январь-август с.г. достиг 2618 млрд. руб.

Индекс выпуска продукции и услуг базовых отраслей (ИБО) в январе-августе текущего года составил 1.2% (аналогичный показатель в прошлом году был отрицательным и равнялся -3.1%).

Динамика произведенного ВВП и объема промышленной продукции,
% к аналогичному периоду предыдущего года

Промышленность. В январе-августе 1999 г. реальный рост промышленного производства составил, по официальным данным, 5.9% относительно аналогичного периода предыдущего года. (Рост промышленного производства в январе-августе 1998 г. относительно того же периода 1997 г. был отрицательным - -2.3%.) С мая нынешнего года наблюдаются быстрый рост промышленного производства относительного соответствующего месяца 1998 г. и, более того, ускорение его темпов: в мае - 6.0%, июне - 9.0%, июле - 12.8%, в августе - 16.0%. Но такие впечатляющие показатели фиксировались в основном из-за падения производства в предыдущем году: в июле - -9.0%, в августе - -11.6%. Если же принять за основу уровень производства в достаточно благополучном 1997 г., то рост промышленности в июле и августе 1999 г. по сравнению с соответствующими месяцами 1997 г. составил лишь 2.5 и 3.5%. Объем промышленной продукции в действующих ценах в январе-августе 1999 г. равнялся 1756 млрд. руб.

восемь месяцев 1999 г. наибольший рост производства наблюдался в микробиологической (30.1%), химической и нефтехимической отраслях (18.3%), лесопромышленном комплексе (14.3%), машиностроении и металлообработке (10.3%), промышленности строительных материалов (10.2%). Падение производства было зарегистрировано лишь в полиграфической (-3.5%) и медицинской (-0.2%) промышленности.

Инвестиции

Инвестиции в основной капитал за первые восемь месяцев 1999 г. сложились в сумме 332.0 млрд. руб., в реальном выражении сократившись относительно января-августа предыдущего года на 0.7%. И хотя объем инвестиций продолжает уменьшаться, темпы их падения в текущем году значительно снизились (за аналогичный период 1998 г. инвестиции сократились на 5.7%).

Строительная деятельность. В январе-августе 1999 г. объем выполненных подрядных работ выразился в сумме 183.7 млрд. руб., сократившись на 0.2% относительно аналогичного периода 1998 г.

Фискальная политика

Федеральный бюджет. Доходы федерального бюджета в наличной форме в январе-августе 1999 г. сложились в объеме 334.3 млрд. руб., или 12.8% от ВВП, что на 2.2 процентного пункта выше уровня предыдущего года (за аналогичный период 1998 г. доходы составляли 10.6% от ВВП). Напомним, что по закону "О федеральном бюджете на 1999 г." доходы федерального бюджета по итогам года должны равняться 473.7 млрд. руб. Таким образом, за восемь месяцев в бюджет поступило 70.6% доходов от планируемых на год. В августе с.г. доходы составляли 52.2 млрд. руб., или 13.1% от ВВП, что ниже уровней июня и июля, когда поступления соответствовали 14.8% от ВВП.

Структура доходов федерального бюджета в январе-августе 1999 г.

Налоговые поступления за первые восемь месяцев года составили 285.8 млрд. руб., или 10.9% от ВВП (по итогам аналогичного периода прошлого года данный показатель был значительно ниже - 8.6% от ВВП). В августе налоговые поступления определились в объеме 42.9 млрд. руб., в июле - 47.7 млрд. руб. Поступления по линии Министерства по налогам и сборам (МНС) за период с начала года выразились в сумме 184.3 млрд. руб. (7.0% от ВВП), а в августе данные поступления составили 29.7 млрд. руб. Таможенные сборы за январь-август с.г. достигли 99.8 млрд. руб. (3.8% от ВВП), в августе составив 13.2 млрд. руб.

Поступления от НДС в федеральный бюджет составляют 37% от всех доходов. В структуре налоговых доходов на долю НДС приходится 42.1%, налога на прибыль - 15.3%, акцизов - 16.8%. Недоимка по налоговым платежам на 1 сентября 1999 г. выражается значением 221.7 млрд. руб., из нее недоимка по НДС превышает 70%.

Расходы федерального бюджета в первые восемь месяцев 1999 г. были выполнены в объеме 381.8 млрд. руб., или 14.6% от ВВП (аналогичный показатель в 1998 г. был равен 14.0%). В августе с.г. расходы составили 52.9 млрд. руб. (13.3% от ВВП), в июле - 56.8 млрд. руб. (15.5%), тогда как в аналогичные месяцы прошлого года бюджетные расходы соответствовали 10.2 и 14.3% от ВВП.

Расходы на обслуживание долга в январе-августе текущего года составили 109.4 млрд. руб. (около 4.6 млрд. долл.), что составляет 28.7% от всех расходов бюджета. В августе процентные расходы резко сократились - с более чем 19 млрд. руб. в мае-июле до 10 млрд. руб., что объясняется как сокращением расходов по внутреннему долгу, так и перерывом в платежах по внешним обязательствам. Расходы по обслуживанию внутреннего долга за первые восемь месяцев года составили немногим менее 50 млрд. руб. Расходы по обслуживанию внешнего долга на 1 сентября достигли 2.6 млрд. долл. В целом внешние платежи (включая выплаты основной суммы долга) за текущий год выразились в сумме 6.1 млрд. долл. Напомним, что в бюджете на 1999 г. всего было предусмотрено внешних платежей на сумму 9.6 млрд. долл., из которых процентные платежи составляли 4.7 млрд. долл. Следует заметить, что сумма в долларах была рассчитана с небольшим резервом в размере порядка полумиллиона долларов, но в рублевом выражении все считалось по среднему обменному курсу, заложенному в бюджете, - 21.5 руб./долл. Поэтому в рублевом выражении платежи по внешним долгам превышают запланированные показатели.

Непроцентые расходы в январе-августе с.г. сложились в сумме 272.4 млрд. руб., или 10.4% от ВВП. За аналогичный период прошлого года непроцентные расходы составляли 9.1% от ВВП. Увеличение процентных расходов явилось следствием погашения задолженности федерального бюджета по заработной плате и пенсиям.

Дефицит федерального бюджета, по данным Казначейства, составил за январь-август 1999 г. 47.5 млрд. руб., или 1.8% от ВВП. В прошлом году уровень бюджетного дефицита достигал 3.5% от ВВП. В августе дефицит был равен 0.7 млрд. руб. - наименьшее значение в году (не учитывая профицит в январе с.г.), в июле - 1.3 млрд. долл.

Первичный профицит федерального бюджета в первые восемь месяцев текущего года достиг 62 млрд. руб., или 2.4% от ВВП (плановый уровень данного показателя - 1.6% от ВВП).

Финансирование дефицита. Чистое финансирование дефицита федерального бюджета в первом полугодии по международному определению составило 65 млрд. руб., или 2.5% от ВВП. Первичный профицит сложился в сумме 44.3 млрд. руб., или 1.7% от ВВП, в августе первичный профицит вырос до 9.9 млрд. руб., или до 2.5% от ВВП.

В июле-августе с.г. Россия получила кредит МВФ в объеме 450 млн. долл. и 150 млн. долл. от Всемирного банка. Практически вся сумма была использована на погашение внешнего долга (включая процентные платежи). Учитывая большие платежи в первом полугодии, чистое внешнее финансирование остается отрицательным - -40.8 млрд. руб. (около 1.7 млрд. долл.), при этом погашение основной суммы долга достигло 81.7 млрд. руб. (3.4 млрд. долл.). Чистое внутреннее финансирование составило 115.5 млрд. руб., сократившись в июле-августе с.г. на 10 млрд. руб.; частично это произошло из-за сокращения кредитов Центробанка. В целом за январь-август финансирование дефицита федерального бюджета Центральным банком составило 104 млрд. руб.

Консолидированный бюджет. Доходы консолидированного бюджета на 1 сентября 1999 г. составили 658.7 млрд. Доля доходов субъектов Федерации сложилась в объеме 356.7 млрд. руб., или более 54.1% от доходов консолидированного бюджета.

Расходы консолидированного бюджета в январе-августе достигли 694.9 млрд. руб. Из них 345.5 млрд. руб. приходится на расходы российских регионов, что составляет 49.7% от расходов. Таким образом, дефицит консолидированного бюджета определился в размере 36.2 млрд. руб., или 1.4% от ВВП. Отметим, что по бюджетам субъектов Российской Федерации за восемь месяцев с.г. был зафиксирован профицит в объеме 11.2 млрд. руб.

Доходы и дефицит консолидированного бюджета, в % от ВВП накопленным итогом

Кредитно-денежная политика

После достаточно быстрого роста основных денежных агрегатов в апреле-июне с.г. (денежная база увеличилась в этот период на 26%) в июле-августе Центральный банк стал проводить более жесткую денежную политику, что привело к снижению показателей роста денежных агрегатов. Данная динамика связана с существенным сокращением объема кредитов, предоставляемых федеральному правительству, что в свою очередь обусловлено улучшением проведения фискальной политики - увеличением первичного профицита федерального бюджета, а также с временным ослаблением нагрузки в графике платежей федерального правительства по внешним обязательствам.

Денежная база за первые восемь месяцев текущего года увеличилась на 51.4 млрд. руб., или на 24.4%, и на 1 сентября достигла отметки 261.8 млрд. руб. Объем наличных денег в обращении за январь-август вырос на 33.4 млрд. руб., или на 16.9%, и на конец августа равнялся 231.3 млрд. руб. Уровень обязательных резервов вырос более чем в два раза - на 18.8 млрд. руб. и составил 30.5 млрд. руб. Рост депозитов населения и предприятий составил порядка 100 млрд. руб., при этом депозиты населения (рублевые) увеличились более чем на 40 млрд. руб.

Динамика денежной базы и темпы инфляции

Чистые международные резервы (ЧМР) на 1 сентября с.г. составили -153.8 млрд. руб., увеличившись по сравнению с началом года на 50.3 млрд. руб. В середине года Центральный банк пересчитал ЧМР по курсу на 1 апреля 1999 г. (соответствующее изменение произошло и в чистых внутренних активах, и в других неклассифицированных активах). Валовые международные резервы достигли на указанную дату 262.4 млрд. руб. (10.9 млрд. долл.), валовые внешние обязательства по методике расчета МВФ - 416.2 млрд. руб. (17.2 млрд. долл.).

Чистые внутренние активы (ЧВА) на 1 сентября 1999 г. составили 415.6 млрд. руб., практически не изменившись по сравнению с началом года. В структуре ЧВА чистые кредиты расширенному правительству увеличились по сравнению с уровнем начала года на 55.4 млрд. руб., федеральному правительству - на 66.2 млрд. руб. Эти данные резко отличаются от ранее представлявшихся Центробанком, и разница в основном объясняется пересчетом кредитов в иностранной валюте по более высокому обменному курсу.

Чистые кредиты коммерческим банкам за рассматриваемый период сократились на 21.7 млрд. руб. Валовый кредит банкам вырос на 11.1 млрд. руб., а общие обязательства перед кредитными организациями - на 32.7 млрд. руб. Прочие неклассифицированные активы сократились на 32.6 млрд. руб.

Денежная масса (М2), по предварительным данным, на 1 сентября 1999 г. выразилась значением 591 млрд. руб., увеличившись с начала года на 32%. Учитывая, что депозиты населения и предприятий (включая остатки на расчетных счетах предприятий) выросли с начала года приблизительно на 40%, очевидно, что увеличение денежного предложения произошло в первую очередь за счет роста депозитов. Последний же определялся главным образом высокими темпами инфляции, что в свою очередь обусловило увеличение оборотных средств предприятий.

Скорость обращения денежной массы - расчетный параметр, динамика которого отражает изменение спроса на деньги,- в августе с.г. составила 8.1 (на начало года данный показатель был равен 6.9, а год назад - 7.9). Однако в прошлом году рост скорости обращения денежной массы был обусловлен финансовым кризисом и резкой девальвацией национальной валюты.

Инфляция. Рост потребительских цен в январе-августе 1999 г. составил 25.9% (за тот же период 1998 г. - 8.1%). Цены на продовольственные товары выросли на 30.5%, непродовольственные - на 29.1%, платные услуги населению - на 25.5%. В сентябре инфляция достигла 1.5%, а в целом за девять месяцев составила 31.4%.

Индекс цен производителей в январе-августе текущего года соответствовал 40.8% (за те же месяцы 1998 г. данный показатель был отрицательным - -1.5%). Цены на средства производства выросли за рассматриваемый период на 35.5%, на промежуточные товары - на 45.0%, на потребительские товары - на 32.2%. Наибольший рост цен наблюдался в нефтеперерабатывающей промышленности - на 134.6%, цветной металлургии - на 67.8%, в нефтедобывающей промышленности и черной металлургии - на 61.3 и 55.0% соответственно.

Капитальные потоки в 1999 г.

Скандалы вокруг наличия крупных счетов в иностранных банках у российских граждан, близких к администрации президента РФ, носят на сегодняшний день чисто политический характер. На самом же деле показатели притока и оттока капитала в страну и из нее являются основными характеристиками экономического состояния государства. Общеизвестно, что при отсутствии каких-либо ограничений на ввоз и вывоз валюты из страны капитал перетекает из государств с менее благоприятным инвестиционным климатом в страны с более благоприятными инвестиционными условиями.

В России существует достаточно много ограничений на ввоз/вывоз капитала, контроль над валютными потоками осуществляет Центральный банк РФ. Основные потоки капитала должны фиксироваться в платежном балансе страны, который также составляет ЦБР. В целом, конечно, никакие административные меры не могут воспрепятствовать экономически предопределенному оттоку капитала из страны. Кроме отражения инвестиционного климата чистый приток капитала (приток минус отток) в страну определяет динамику реального обменного курса национальной валюты.

В последнее время прогнозы обменного курса рубля до конца года базируются в основном на условии выделения правительству России кредитов международными финансовыми организациями (МФО), а также правительствами иностранных государств. Еще в середине лета текущего года (т.е. до отставки правительства С. Степашина) МВФ, ВБ и правительство Японии планировали предоставить России финансовую помощь в объеме 3.6 млрд. долл., однако после очередной смены кабинета министров данная сумма была резко сокращена - до 2.5 млрд. долл., из которых 1.3 млрд. долл. приходятся на МВФ.

Однако так ли России действительно необходимы иностранные кредиты? При анализе платежного баланса РФ за первую половину 1999 г., а также предварительной его оценки ЦБР за третий квартал становится очевидным, что приток капитала по счету текущих операций в нынешнем году значительно вырос - до 14 млрд. долл. за девять месяцев (с отрицательного баланса - -4 млрд. долл. - в январе-сентябре 1998 г.). Основная причина данного увеличения - рост положительного сальдо торгового баланса - с 7.3 до 21.2 млрд. долл. С другой стороны, из-за приостановления предоставления кредитов правительству РФ, как и вследствие неплатежей России по внешним обязательствам, чистый приток капитала в сектор государственного управления был практически нулевым. В банковском секторе наблюдался чистый отток капитала в размере 5 млрд. долл. В то же время в сумме чистый отток капитала из государственного и банковского секторов оказался значительно меньше притока капитала по счету текущих операций. Не происходит также массовой покупки валюты населением - за девять месяцев с.г. чистая покупка валюты физическими лицами составила лишь около 1 млрд. долл. Более того, мы не только не наблюдаем роста валютных резервов ЦБР, но в январе-сентябре было зафиксировано их сокращение на 1 млрд. долл.

Таким образом, капитал из страны утекает нелегальным образом, что в платежном балансе отражается в следующих статьях: торговые кредиты и авансы, непоступление экспортной выручки, непоступление товаров в счет погашения импортных авансов, прочие активы, а также чистые ошибки и пропуски. Отток капитала по этим статьям в первом полугодии 1999 г. составил 6.8 млрд. долл., а в третьем квартале - 6.2 млрд. долл. (Следует отметить, что не все экономисты склонны относить весь объем перечисленных статей к нелегальному оттоку капитала, а в качестве неучтенного оттока средств они рассматривают лишь часть этой суммы.)

Приведенные цифры свидетельствуют, во-первых, о значительном вывозе валюты из страны и, во-вторых, об увеличении нелегального оттока капитала в третьем квартале нынешнего года. Все это - признаки слабого контроля (или нежелания его осуществлять) со стороны правительства над вывозом капитала, коррумпированности государственных чиновников и т.д. Объем нелегального оттока валюты за рубеж в несколько раз превышает кредиты, предоставляемые России МФО, которые в будущем предстоит не только отдавать, но и еще выплачивать по ним проценты.

Торговый баланс. Положительное сальдо торгового баланса в январе-июле текущего года составило 15.6 млрд. долл. (аналогичный показатель прошлого года был равен 1.9 млрд. долл.). Внешнеторговый оборот сложился в объеме 61.7 млрд. долл., сократившись относительно соответствующего периода 1998 г. (84.8 млрд. долл.) на 27.2%. Экспорт товаров выразился в сумме 38.7 млрд. долл., что на 10.8% ниже уровня января-июля 1998 г., импорт определился в объеме 23.0 млрд. долл., сократившись на 45.5%.

Несмотря на то что объем экспорта за семь месяцев текущего года оказался ниже соответствующего показателя 1998 г. на более чем 10%, темпы его падения во втором квартале значительно снизились, а в июле объем экспорта был лишь на 3.7% ниже уровня июля 1998 г. Таким образом, можно предположить (при условии сохранения цен на нефть на среднем уровне 18 долл./барр.), что в целом за год величина экспорта достигнет уровня 1998 г.

Падение импорта также замедлилось: так, если в первом квартале 1999 г. его объем был на 48.4% меньше аналогичного показателя 1998 г., то во втором квартале снижение импортных поставок составило 42.5%, а в июле - 37.5%. Учитывая, что значительное сокращение импорта произошло осенью прошлого года, можно предполагать, что в третьем квартале 1999 г. темпы падения импорта еще более замедлятся, а в четвертом квартале объем ввоза продукции превысит уровень аналогичного периода 1998 г. В целом за год, при предположении стабильности валютного курса, импорт составит порядка 45-48 млрд. долл.

Консолидированный торговый баланс

Население

Денежные доходы в расчете на душу населения в августе текущего года составили 1546 руб., увеличившись по сравнению с июлем на 4.1% в номинальном выражении. В целом за январь-август с.г. номинальные доходы граждан выросли на 75.3%. Реальные располагаемые денежные доходы населения за тот же период сократились на 24.8% по сравнению с соответствующим временным отрезком 1998 г.

Динамика реальных доходов населения
и заработной платы (12.95 = 100%)

Номинальный размер средней заработной платы (начисленной) увеличился за январь-август текущего года на 36.8% и составил к концу периода 1586 руб. Реальная заработная плата за первые восемь месяцев года сократилась на 35.9%.

Просроченная задолженность по заработной плате на 1 сентября 1999 г. равнялась 56.2 млрд. руб., сократившись с начала года на 20.8 млрд. руб. Из них задолженность из-за отсутствия финансирования из бюджетов всех уровней составила 13.8 млрд. руб., сократившись относительно начала года на 6.3 млрд. руб.

Уровень безработицы, определяемый по международной методологии, к концу августа текущего года составил 12.4%, или 9.1 млн. человек. Численность экономически активного населения, по данным Госкомстата, на 1 сентября равнялась 73.7 млн. человек, или около 50% от общей численности населения страны. Официально зарегистрированы в органах службы занятости в качестве безработных 1.4 млн. человек, или 1.9% экономически активного населения.

Содержание номера