Справочная система сервера Статистическая база данных Экспресс-анализ Периодические издания Специальные материалы Архив АЛ "Веди"

Макроэкономические тенденции в январе-апреле 1999 г.

К началу июня 1999 г. макроэкономический фон в России улучшился: произошла стабилизация уровня инфляции и обменного курса рубля, а также отмечен, в марте-апреле текущего года, некоторый рост производства - его увеличение составило в этот период 3%. В последние месяцы наблюдается снижение темпов роста потребительских цен - в апреле инфляция составила 3.0%, в мае - 2.2%. В то же время заметно снизились темпы роста обменного курса рубля - 0% в апреле и 1.2% в мае. Таким образом, в эти два месяца реальный курс рубля вырос. Рост же производства в условиях слаборазвитых внутренних финансовых рынков частично может объясняться переносом внимания экономических агентов из финансового сектора в реальный, но в большей степени - действием эффекта импортозамещения.

Несмотря на значительное расширение денежной базы - на 35 млрд. руб. за апрель-май - и соответствующее увеличение наличных денег в обращении, указанные тенденции не сопровождались усилением инфляции. Это оказалось возможным благодаря повышению уровня международных резервов Центрального банка: на конец мая резервы ЦБР достигли 12 млрд. долл., увеличившись за два месяца на 1.2 млрд. долл. Рост данного параметра происходил в условиях погашения внешних долгов федерального правительства посредством прямых кредитов Центробанка. (Общие расходы по внешнему долгу за первые четыре месяца текущего года не превысили 3 млрд. долл.) При проведении последовательной монетарной политики, которой придерживаются денежные власти в последнее время, возможно, правительству удастся удержать инфляцию в 1999 г. в рамках 3% в месяц.

Общеэкономической стабилизации во многом способствовала жесткая фискальная политика, проводимая Министерством финансов. Первичный профицит федерального бюджета за первые четыре месяца 1999 г., по официальным данным, составил 12.5 млрд. руб., или более 1% от ВВП. Правительству удалось улучшить сбор налогов, и, как следствие, доходы федерального бюджета значительно выросли: в апреле и мае они превысили 40 млрд. руб., тогда как за прошлый год в среднем составляли около 30 млрд. руб. в месяц.

Переговоры с международными финансовыми организациями в ближайшем будущем не окажут заметного влияния на основные макроэкономические параметры в стране, так как получение кредитов вряд ли возможно ранее августа текущего года.

В то же время смена правительства способна оказать в ближайшее время негативное воздействие на основные макропоказатели. Уже в начале его деятельности заметно усилилась роль естественных монополий, что выразилось в резком скачке цен на нефтепродукты, особенно бензин. Отметим, что данное повышение связано не с ростом мировых цен на нефть, а с олигополистической структурой российской экономики. Оно, несомненно, повлечет за собой увеличение инфляции и по другим видам товаров как конечного, так и промежуточного спроса. Если правительство С. Степашина сможет удержать сбор налогов на достигнутом уровне и будет воспрепятствовать проведению денежных зачетов, то вероятно сохранение тенденции к стабилизации состояния экономики, достигнутого к началу лета, и прежде всего к росту производства.

Реальный сектор

ВВП. По оценкам Министерства экономики РФ, объем ВВП в текущих ценах в январе-апреле 1999 г. составил 1072 млрд. руб., сократившись в реальном выражении на 4% по сравнению с январем-апрелем 1998 г.

За первые четыре месяца года индекс выпуска по пяти базовым отраслям (промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт, розничная торговля) сократился на 3.0% относительно аналогичного периода 1998 г. В марте 1999 г. падение данного показателя составило 2.7%, в апреле - 0.9%.

Промышленность. В январе-апреле 1999 г. реальный рост промышленного производства был отрицательным и составил -0.5% относительно аналогичного периода предыдущего года. Однако в марте и апреле наблюдался рост производства на 1.4 и 1.5% соответственно. Объем промышленной продукции в текущих ценах в январе-апреле 1999 г. составил 816 млрд. руб., увеличившись за апрель на 222 млрд. руб. Рост производства в марте-апреле объясняется как стабилизацией основных макроэкономических показателей - уровня инфляции и обменного курса рубля, так и эффектом импортозамещения.

Динамика произведенного ВВП и объема промышленной продукции,
% к аналогичному периоду предыдущего года

Наибольший рост производства за первые четыре месяца года наблюдался в микробиологической промышленности (9.5%), стекольной и фарфоро-фаянсовой (8.4%), химической и нефтехимической промышленности (8.0%), цветной металлургии (6.6%).

Финансовое положение предприятий (без субъектов малого предпринимательства) в первом квартале 1999 г. улучшилось по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Сальдо их прибылей и убытков на 1 апреля 1999 г. равнялось 55.1 млрд. руб. (прибыль была равна 79.1 млрд. руб.), тогда как в первом квартале 1998 г. чистая прибыль предприятий составила 21.7 млрд. руб. Таким образом, номинальное положительное сальдо по итогам финансовой деятельности предприятий увеличилось за год в 2.5 раза, с учетом инфляции (в годовом исчислении) реальный рост данного параметра составил 23%.

Кредиторская задолженность предприятий промышленности на 1 апреля 1999 г. сложилась в сумме 1334.8 млрд. руб., из нее просроченная - 746.8 млрд. руб., или 55.9% от общей суммы кредиторской задолженности (на 1 апреля 1998 г. - 57.5%, на 1 марта 1999 г. - 58.3%).

Инвестиции

Инвестиции в основной капитал. Инвестиции в основной капитал за первый квартал 1999 г. сложились в сумме 80.9 млрд. руб., в реальном выражении они сократились относительно того же периода предыдущего года на 2.7%. По предварительным данным, в апреле объем капиталовложений составил 30.6 млрд. руб., увеличившись в номинальном выражении по сравнению с аналогичным показателем 1998 г. на 5.1 млрд. руб.; в сопоставимых ценах капиталовложения уменьшились на 1.1% к уровню апреля предшествующего года. Следует отметить, что темпы падения инвестиций в апреле несколько сократились по сравнению с предыдущим годом. В январе-апреле 1999 г. освоено инвестиционных средств на 111.5 млрд. руб. - на 2.2% меньше, чем за соответствующий период 1998 г.

Строительная деятельность. В январе-марте 1999 г. объем выполненных подрядных работ выразился в сумме 47.4 млрд. руб., сократившись на 5.8% относительно первого квартала 1998 г. В апреле с.г. строительная деятельность характеризовалась величиной 19.0 млрд. руб., что в сопоставимых ценах на 0.5% меньше, чем в апреле 1998 г.

Иностранные инвестиции. Объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России, в первом квартале 1999 г. составил 1.6 млрд. долл. На прямые инвестиции пришлось 600 млн. долл., на портфельные - лишь 3 млн. долл., основную же часть составили различные кредиты (не включая товарные) - 714 млн. долл. Поступление торговых кредитов в январе-марте сократилось по сравнению с тем же временным интервалом предыдущего года в 8.8 раза, что связано со снижением инвестиционной активности одного из основных инвесторов РФ - Германии: в первом квартале 1998 г. оно равнялось 1.3 млрд. долл., в первом квартале 1999 г. - 1.5 млн. долл.

Структура иностранных инвестиций

В региональном аспекте сохранилось неравномерное распределение инвестиций с явным преобладанием Москвы, которая получила 32% всех иностранных вложений. На втором месте идет С.-Петербург, на долю которого пришлось 8.7% всех зарубежных инвестиций. Москва также лидирует по объему накопленных инвестиций - 13.3 млрд. долл., или 51.0% от общего их объема.

В страновом аспекте по величине накопленных инвестиций, предоставленных России, лидирует Германия - 6.3 млрд. долл., далее идут США, Великобритания, Франция и Кипр. Из общего объема иностранных вложений (26.0 млрд. долл.) на долю десяти стран - наиболее крупных инвесторов России - на конец первого квартала 1999 г. приходилось 89.1% всех накопленных инвестиций.

Фискальная политика

Федеральный бюджет. Доходы федерального бюджета в наличной форме в первом квартале текущего года сложились в сумме 89.1 млрд. руб., или 11.5% от ВВП, что несколько выше уровня предыдущего года. В апреле 1999 г. доходы федерального бюджета резко выросли и составили 45.2 млрд. руб., или 15.4% от ВВП, что значительно превосходит бюджетный ориентир на 1999 г. - 11.9%. Таким образом, в целом за январь-апрель 1999 г. в федеральный бюджет поступило 134.3 млрд. руб., или 12.5% от ВВП.

Структура доходов федерального бюджета в I квартале 1999 г.

Налоговые поступления в первом квартале года составили 79.3 млрд. руб., или 9.9% от ВВП. Значительно увеличились поступления от Министерства по налогам и сборам (МНС) - 50.4 млрд. руб., или 6.3% от ВВП (аналогичный показатель в 1998 г. был равен 5.8%). В то же время данная статистика не свидетельствует об общем усилении налоговой дисциплины, так как увеличение налогов в МНС произошло из-за роста платежей РАО "Газпром", тогда как поступления от остальных налогоплательщиков сократились. В апреле налоговые доходы составили 41 млрд. руб. - по сравнению с 31.5 млрд. руб. в марте. Повышение собираемости налогов связано в первую очередь с увеличением доли поступлений в федеральный бюджет от НДС - с 75 до 85%.

Задолженность по налоговым платежам в федеральный бюджет на 1 апреля с.г. составила 154.4 млрд. руб., сократившись за март на 2%. Основная часть задолженности пришлась на недопоступления в бюджет средств от НДС - более 70%.

Расходы федерального бюджета, по данным Казначейства, в первом квартале 1999 г. были выполнены в объеме 108.6 млрд. руб., или 14.0% от ВВП, что практически соответствует уровню предыдущего года. Непроцентные расходы выразились в сумме 77.8 млрд. руб. (10.0% от ВВП). В апреле расходы заметно выросли и достигли 54.7 млрд. руб., в целом же за первые четыре месяца текущего года они составили 163.3 млрд. руб., или 15.2% от ВВП, что несколько выше аналогичного показателя предыдущего года.

Расходы на обслуживание госдолга в первом квартале 1999 г. были профинансированы на 30.8 млрд. руб., что составляет около 28% от всех бюджетных расходов. Из них на платежи по внешнему долгу пришлось 20.6 млрд. руб., или около 900 млн. долл. В апреле на обслуживание государственного долга было затрачено 10.7 млрд. руб., в целом за январь-апрель процентные расходы составили 41.5 млрд. руб., или 3.9% от ВВП. Выплаты процентов по внешнему долгу за первые четыре месяца года достигли 23.4 млрд. руб., по внутреннему - 18.1 млрд. руб. Вместе с тем в апреле выплаты по внутреннему долгу превзошли выплаты по внешней задолженности - 7.5 против 3.3 млрд. руб.

Непроцентые расходы в первом квартале с.г. сложились в сумме 77.8 млрд. руб., или 10.0% от ВВП. В апреле непроцентные расходы возросли и достигли 43.9 млрд. руб. (14.9% от ВВП). За январь-апрель 1999 г. непроцентные расходы составили 121.7 млрд. руб., или 11.4% от ВВП (согласно Закону о бюджете данный показатель должен равняться 11.9% от ВВП). В текущем году финансирование непроцентных расходов заметно улучшилось и составило 96% от планового параметра против 83% в 1998 г. Однако данное улучшение было обеспечено эффектом инфляции, которая превысила 100% в годовом исчислении.

Дефицит федерального бюджета, по данным Казначейства, составил за первый квартал 1999 г. 19.5 млрд. руб., или 2.5% от ВВП, причем в марте дефицит значительно вырос и достиг 13.3 млрд. руб. Впервые за текущий год в марте сложился первичный дефицит - 0.6 млрд. руб. В целом за январь-март первичный профицит составил 11.2 млрд. руб., или 1.4% от ВВП. Дефицит федерального бюджета в январе-апреле 1999 г. характеризовался величиной 29 млрд. руб., или 2.7% от ВВП (согласно Закону о бюджете данный показатель не должен превышать 2.5% от ВВП).

Структура недоимки в федеральный бюджет на 1 апреля 1999 г.

Финансирование дефицита. Чистое финансирование дефицита федерального бюджета в первом квартале с.г. по международному определению составило 39.0 млрд. руб., или 5.0% от ВВП, снизившись на 0.4 процентного пункта по сравнению с уровнем прошлого года. В апреле дефицит заметно сократился и выразился в сумме 8.8 млрд. руб., или 3.0% от ВВП. Таким образом, за январь-апрель 1999 г. чистое финансирование составило 47.3 млрд. руб., или 4.4% от ВВП.

Все чистое финансирование в январе-марте текущего года осуществлялось за счет внутренних источников (чистое внешнее финансирование составило менее 100 млн. руб.), при этом погашение основного внешнего долга определилось на уровне 9.2 млрд. руб.

Основную часть внутреннего финансирования в первом квартале сформировали кредиты Центрального банка - 51.8 млрд. руб., в том числе валютные - 44.9 млрд. руб. (около 2 млрд. долл.). Чистые кредиты МВФ были отрицательными - -18.7 млрд. руб., то есть Россия в течение первого квартала выплатила фонду около 800 млн. долл. В апреле кредиты ЦБР правительству выросли и достигли 21.4 млрд. руб., из которых 17.4 млрд. руб. (около 700 млн. долл.) составляли валютные кредиты. В целом за январь-апрель кредиты Центробанка сложились в объеме 73.2 млрд. руб., в том числе валютные - 62.3 млрд. руб. (2.6 млрд. долл.).

Консолидированный бюджет. Доходы консолидированного бюджета в первом квартале 1999 г. составили 171.9 млрд. руб., или 22.1% от ВВП (в 1998 г. данный показатель был равен 21.3% от ВВП). Налоговые доходы достигли уровня 88.1% от общих доходов, при этом основная их доля, как и прежде, приходилась на НДС - 27.4%. В доходах региональных бюджетов доля налоговых поступлений составила 86.1%, в том числе по НДС - 15.9%, подоходному налогу - 23.7%, налогу на прибыль - 17.9%.

Расходы консолидированного бюджета были исполнены в объеме 189.0 млрд. руб., или 24.3% от ВВП (в 1998 г. - 25.6% от ВВП). Основную часть расходов консолидированного бюджета формируют расходы на социально-культурные мероприятия - 31.9%. В расходах бюджетов территорий данный показатель еще более значителен и равен 49.6%.

Доходы и дефицит консолидированного бюджета

Дефицит консолидированного бюджета в январе-марте 1999 г. составил 17.1 млрд. руб., или 2.2% от ВВП (4.3% в 1998 г.). В первом квартале 1999 г. обозначилось изменение структуры консолидированного бюджета относительно соответствующего периода предыдущего года: доля доходов бюджетов территорий сократилась в общем его объеме, в то же время доля расходов региональных бюджетов выросла. Таким образом, выполнение федерального бюджета улучшилось относительно региональных бюджетов.

Кредитно-денежная политика

В течение первых пяти месяцев 1999 г. Центральный банк, проводя кредитно-денежную политику, придерживался следующих направлений: удержание обменного курса рубля от резких колебаний, жесткий контроль за продажей иностранной валюты экспортерами, пополнение международных резервов и предоставление федеральному бюджету валютных кредитов для погашения внешнего долга. В первые два месяца года Центробанку приходилось сдерживать спрос на валюту, предъявляемый на внутреннем рынке, путем значительных интервенций, что сопровождалось уменьшением валютных резервов государства (правда, частично сокращение резервов было связано с выплатами по внешним долгам федерального правительства). Стабилизация обменного курса в апреле и мае позволила не только удержать его рост в пределах одного процента в месяц, но и пополнить национальные золотовалютные резервы.

Денежная база за первый квартал 1999 г. сократилась на 2.1% и составила на 1 апреля 205.9 млрд. руб. Однако в апреле данный показатель резко увеличился - денежная база выросла на 21.4 млрд. руб., в том числе наличные деньги в обращении - на 20.3 млрд. руб. В мае денежная база продолжала расширяться - ее рост составил 13.4 млрд. руб. Таким образом, за апрель-май названный параметр увеличился на 34.8 млрд. руб., или на 16.9%. В целом за первые пять месяцев года денежная база выросла на 14.4%.

Вслед за резким сокращением чистых международных резервов (ЧМР) в январе-феврале 1999 г. - на 98.7 млрд. руб. (более 4 млрд. долл.) - в марте ЧМР вновь сократились на 9.1 млрд. руб. Однако в апреле чистые международные резервы выросли на 16.9 млрд. руб., или примерно на 700 млн. долл. В то же время валовые международные резервы увеличились на 400 млн. долл., что означает сокращение международных обязательств (погашение долга).

Чистые внутренние активы (ЧВА) на 1 мая 1999 г. составили 357.1 млрд. руб., увеличившись с начала года на 107.8 млрд. руб., или на 43.2%. Данный рост произошел вследствие значительного скачка величины ЧВА в январе - на 91 млрд. руб., который скорее был обусловлен пересчетом ЧВА и прочих неклассифицированных активов. В марте ЧВА выросли на 9.7 млрд. руб. - при увеличении кредитов федеральному правительству (на 11.3 млрд. руб.), уменьшении чистого кредита банкам (на 9.0 млрд. руб.), росте неклассифицированных активов (на 9.3 млрд. руб.). В апреле, несмотря на общий рост ЧВА, чистый кредит федеральному правительству сократился на 10 млрд. руб., несколько вырос кредит банкам (на 3 млрд. руб.) и существенно увеличились прочие активы (на 13.4 млрд. руб.) - по-видимому, в результате конвертации валюты.

В марте с.г. объем обязательных резервов заметно вырос - на 5.3 млрд. руб. Это изменение определялось как повышением Центробанком ставки по резервным требованиям с 19 марта 1999 г. по привлеченным средствам юридических лиц до 7%, так и ростом депозитов. В апреле данный показатель изменился незначительно и на 1 мая с.г. составил 20.5 млрд. руб.

Денежная масса (М2) на 1 апреля 1999 г. выразилась в сумме 473.8 млрд. руб., увеличившись с начала года на 4.7% (в предыдущем году аналогичный показатель был отрицательным и равнялся -3.7%). При предположении сохранения существующей динамики до конца года рост денежного предложения в 1999 г. составит порядка 20-25%.

Скорость обращения денежной массы в январе-марте 1999 г. увеличилась на 4% по сравнению с аналогичным показателем за первые два месяца текущего года и составила 7.0, что выше значения за январь-март 1998 г. - 6.3, но ниже среднего уровня за прошлый год - 7.25. За март скорость обращения денежной массы заметно выросла - с 6.7 до 7.5, что соответствует увеличению в этом месяце спроса на доллары и снижению спроса на рубли.

Инфляция. Рост потребительских цен в январе-апреле 1999 г. составил 19.5% (за январь-апрель 1998 г. - 3.4%) - в годовом выражении это соответствует уровню инфляции примерно в 70%. Инфляция по продовольственным товарам за первые четыре месяца с.г. составила 21.4%, по непродовольственным товарам - 18.6%, платным услугам населению - 12.9%. В мае темпы инфляции снизились - до 2.2% (3.0% в апреле), а в целом за январь-май индекс потребительских цен вырос на 22.2% (за аналогичный период 1998 г. - на 3.9%).

Динамика денежной базы и темпы инфляции

Индекс цен производителей в январе-апреле текущего года составил 21.3% (за те же месяцы 1998 г. - 1.3%). Цены на средства производства выросли за рассматриваемый период на 22.3%, на промежуточные товары - на 20.1%, на потребительские товары - на 24.2%. Наибольший рост цен наблюдался в цветной металлургии - на 59.3%, в пищевой, лесной, целлюлозно-бумажной и деревообрабатывающей отраслях - на 31%. В апреле наибольший рост цен наблюдался в нефтеперерабатывающей промышленности - 12.3%, и за январь-апрель увеличение цен составило здесь 27.4%. Менее всего за первые четыре месяца года подорожала продукция электроэнергетики - на 6.3%.

Внешняя торговля

В первом квартале 1999 г. торговый баланс (с учетом неорганизованной торговли) сложился положительным в объеме 6.2 млрд. долл. (аналогичный показатель в 1998 г. был равен 0.3 млрд. долл.). Однако общий товарооборот составил 25.0 млрд. долл., снизившись по сравнению с прошлым годом на 32% - с 36.8 млрд. долл. Экспорт товаров сложился в сумме 15.6 млрд. долл., сократившись на 15.5% по сравнению с январем-мартом предыдущего года. Импорт товаров составил 9.4 млрд. долл., уменьшившись на 48.9% к аналогичному показателю 1998 г.

Консолидированный торговый баланс

В марте текущего года несколько замедлилось сокращение объема российского экспорта, что связано с двумя разнонаправленными тенденциями, обозначившимися в рассматриваемый период на мировых товарных рынках. С одной стороны, известно, что топливно-энергетические товары, металлы и изделия из них являются основными статьями российского экспорта - доля экспорта топливно-энергетических товаров в общем объеме экспорта РФ в страны вне СНГ составляет 39%. В январе-феврале с.г. мировые цены на энергоносители снижались, что вело к сокращению стоимости российских экспортных поставок, несмотря на рост физических объемов экспорта. В марте же мировые цены на нефть и основные виды нефтепродуктов выросли на 17% (однако по сравнению с мартом 1998 г. уровень цен на эти товары сократился на 20%), и стоимость сырой нефти достигла в этом месяце 71 долл. за тонну против 62 долл. за тонну в среднем за январь-март. С другой стороны, некоторыми зарубежными странами были приняты антидемпинговые меры на ряд импортируемых ими товаров и, прежде всего, на цветные металлы. Данные меры привели к значительному сокращению объемов российского экспорта по этому виду продукции.

В структуре российского импорта возросла доля машин и оборудования - до 29.4% в первом квартале текущего года. Импорт алкогольных напитков (без официально не регистрируемого) в рассматриваемый период составил 60.1 млрд. долл. и снизился на 62.0% по сравнению с первым кварталом 1998 г.

Экспорт со странами вне СНГ составил в первом квартале с.г. 12.7 млрд. долл., сократившись на 8.7% по сравнению с январем-мартом 1998 г. Однако в марте экспорт в страны вне СНГ увеличился до 5.1 млрд. долл. - на 0.6% по сравнению с мартом предыдущего года. Импорт из стран вне СНГ в первом квартале 1999 г. выразился в сумме 7.4 млрд. долл., или 78.7% от общего объема.

Население

Денежные доходы на душу населения в апреле текущего года составили 1418 руб., увеличившись на 8.5% в номинальном выражении по сравнению с мартом. За январь-апрель 1999 г. денежные доходы граждан выросли на 48.1%. Реальные располагаемые денежные доходы населения сократились за этот период на 27.3% по сравнению с соответствующими месяцами 1998 г.

Номинальный размер средней заработной платы (начисленной) за январь-апрель текущего года составил 1277 руб. Реальная заработная плата за первые четыре месяца года уменьшилась на 39.0%.

Динамика реальных доходов населения
и заработной платы (12.95 = 100%)

Просроченная задолженность по заработной плате на 1 мая 1999 г. равнялась 63.1 млрд. руб., сократившись на 13.9 млрд. руб. с начала года. Из нее задолженность из-за отсутствия финансирования из бюджетов всех уровней составила 15.3 млрд. руб., сократившись за январь-апрель на 4.7 млрд. руб.

Средний размер назначенной месячной пенсии в апреле текущего года составил 403.3 руб., что в 2.2 раза меньше величины прожиточного уровня - 884 руб., и снизился в реальном выражении на 52.8% по сравнению с аналогичным показателем 1998 г. Реальный размер пенсий с начала года сократился на 16.2% по сравнению с ростом на 5.7% в январе-апреле 1998 г.

Уровень безработицы, определяемый по международной методологии, к концу апреля текущего года составил 14.2%, или 10.4 млн. человек. Численность экономически активного населения, по данным Госкомстата, на 1 мая с.г. равнялась 73.6 млн. человек, или около 50% от общей численности населения страны. Официально зарегистрированы в органах службы занятости в качестве безработных 1.8 млн. человек, или 2.5% экономически активного населения.

Содержание номера